世界最大房企完成由房地产业向房地产+服务业的转型，这透露出什么风向？

“恒大集团已完成多元化发展的产业布局，并已经完成由房地产业向房地产+服务业的转型”，日前，恒大集团董事局主席许家印在2017年工作会议上，作了长达三个多小时的讲话。讲话内容干货满满，而最重要的莫过于上述提出的“两个完成”。这意味着，恒大历时八年，已完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局。

世界最大房企转型完成，其中诸多细节都值得回味及解析。实际上，这种转型，在这次大会之前恒大几大金融、健康、文化旅游板块的一些动作上就可见端倪，而这些板块，的确也是恒大未来重点发展的方向。

主攻三大服务业完成转型

恒大可谓是最早进行转型的房企之一，经历八年探索最终锁定健康、文化旅游、金融三大服务领域。许家印曾言，恒大健康服务于老人，恒大旅游服务于少年儿童，恒大金融服务社会，“房地产+健康+旅游+金融”，也就是“房地产业+服务老人的产业+服务儿童的产业+服务社会的产业”。而目前国内消费主体的变化也主要体现在年龄维度上，特别随着人口老龄化及二胎政策的出台，老年消费及儿童消费需求崛起不可逆转。同时，金融服务的创新与发展对国内各产业的引导将愈发重要。

业内人士分析，恒大前二十年受益于国内13亿人口红利而跃居地产龙头地位。此次转型，说明恒大又通过多元化精准布局，锁定“人口红利2.0”的机遇。

当然，恒大在选择新业务上并不是一蹴而就的。从放弃太阳能光伏投资计划，到转手快消业务，恒大也进行一轮慎重抉择。正如许家印所说，按照恒大当时的多元化发展步伐，不可能一下子在所有领域展开，只能优先选择前景最好的产业进行探索和实践。而正是这种勇于“试错”的方法，成为各新业务与集团发展协同性的试金石，大大降低了集团未来发展的风险。

恒大的转型完成，是中国房地产行业的重要标志。在粗放式、爆发式增长难以持续的大背景下，作为国内最大的房企，恒大用了八年时间从单纯的开发商蜕变成为房地产+服务业的多元化产业帝国。此次转型基于企业现实基础，也遵循整体经济变革规则，同时发挥了拉动内需的效果，可谓国内房地产企业转型成功的典范。

提升效益抢占市场

完成转型布局，只是恒大的第一步，其下一步重点工作，是推动效益增长。毕竟对企业而言，效益也代表持续发展能力。

许家印明确要求，恒大地产2017年开始由“规模型”向“规模+效益型”转变。除了要实现4500亿销售目标，今年争取实现全年9-10%的核心业务利润率，并从今年开始两三年内，核心净利润率目标每年提升2-3%。

近年来，恒大在规模上取得较大发展，2016年更凭借销售3734亿成为世界第一房企，但一个不争的事实是，恒大的核心利润率仍处偏低水平。数据显示，2016年上半年，扣除汇兑损失后恒大核心业务利润率仅为6.3%。

有分析指出，房企利润率普遍下跌，主要受制于不断上涨的土地及各项费用成本。如果核心业务利润率持续偏低，也会制约增长速度和产生现金流量能力。

为此，许家印提出，除了大上项目保证规模发展，还要通过打造环节精品、提升产品附加值、降低成本等三大举措，实现效益提升。考虑到规模与效益同步增长，恒大地产未来几年的规模增速将控制在20%左右。

除了地产主业，按许家印要求，金融、健康、旅游三大新产业今年也要全部实现盈利。

分析认为，恒大强调效益，更多是为未来发展提前做的战略“备粮”。

近年来，房地产行业进入发展新阶段，兼并重组整合明显提速，“大鱼吃小鱼”不断上演。数据显示，目前房地产市场销售规模已超11亿，而恒大虽销售行业第一，但市场占有率亦仅约3.4%，仍有较大提升空间。在此背景下，如能通过提高效益战略“备粮”，恒大将有足够的底气在市场格局的重塑大潮中站稳脚跟，扩大优势。

契合经济发展主基调：行稳致远

恒大之所以能发展成为世界最大房企，与其在二十年始终与国家发展节奏紧扣有莫大关系。而许家印此次对集团发展的定调，与新一年甚至中长期国家经济发展的主基调也是高度吻合的，即“稳”字当头。

不难发现，“稳”也将成为恒大接下来发展的重要战略。其中，在多元化方面，由于布局已经完成，恒大不会再像以前那样在新的产业、新的领域做大量的调研、探索和投资。而恒大金融、文化旅游、健康三大新产业的发展，更要坚守“稳健第一、发展第二”的原则。大大小小决策都必须以稳健为主，确保没有任何风险的情况下，才能做大量的投入。

在此前结束的中央经济工作会议上，对接下来国内经济部署最大的特点就是“稳”。在此经济发展主基调下，结合恒大过去八年在新领域中的大规模投入，许家印此时提出“完成转型并停止探索新业务”的内在逻辑便不言而喻了。

恒大力求在新的一年提高稳健度，特别是恒大金融要服务实体，恒大人寿要求调整业务的产品结构，把风险保障型和长期储蓄型原保费占比提上去，不低于50%，力争实现60%，成为稳健合规经营的典范。

在市场洗牌及房企转型的大浪潮中，许家印掌舵下的恒大集团在多元化平台搭建完成的情况下选择“急流勇退”，可谓明见万里，行稳致远。